一、差异桥（与贵方原模型 148 人的口径对齐）
148
贵方原模型
固定 732.6 万/年（全成本口径）
→
88
仅对齐固定成本
432.4 万/年（同单位经济）
→
56–61
最新单位经济
432.4 万/年（全成本口径）
→
| 口径 | 固定成本(万/年) | 人均收入假设
(万/人·年) | 经营打平患者 | 构成 |
|---|
| 贵方原模型 | 732.6 | 4.95 | 147.3 | 租金230.4 + 折旧88 + 营销45 + 其它约369 |
| 仅对齐固定成本 | 432.4 | 4.95 | 87.3 | 租金172.8 + 装修折25 + 设备租赁费46.8 + 营销45 + 人力142.8 |
| 最新单位经济（全成本） | 432.4 | 7.05 / 7.74 | 61.3 / 55.9 | 标准方案 7+4+1 / 日本示范 3+8+1，含装修折+设备租赁费+营销 |
| 约 62 万科目确认应计（加回） | ≈494.4 | 7.05 / 7.74 | 70.1 / 63.9 | 公式末项 11000×12×3+110000/8×6+3500×40，科目待确认 |
说明：由 148 降至 56–61 人来自两类驱动：①固定成本口径对齐——租金分摊（原模型整层分摊 230.4 万/年，统一基准按已谈定分期口径 172.8 万/年，差 57.6 万/年）、折旧处理（设备改走租赁费）、营销及人力重算，使固定成本由 732.6 万降至 432.4 万，在同单位经济下由 148 人降至约 88 人；②单位经济假设更新——最新模型人均收入假设约 7.05 万（标准方案）/ 7.74 万（日本示范）元/人·年，较原对齐基准 4.95 万上调，使打平点进一步降至 56–61 人。人均收入与单位贡献假设本身处于北京行业合理区间。
二、设备融资租赁（8 年分期）口径说明
| 项 | 数值 | 说明 |
|---|
| 设备融资总额 | 403 万 | 透析设备等 |
| 首付（19.08%） | 76.9 万 | 已含于一次性投入 549.7 万 |
| 融资余额 | 326.1 万 | 403 ×（1−19.08%） |
| 期限 | 8 年（96 月） | 等额本息，支持提前还款 |
| 年利率 / 月供 | 3.5% / 3.90 万·月 | 等额本息 |
| 年设备租赁费（运营费用·税前列支） | 46.79 万/年 | 月供 ×12，计入全成本固定 |
| 融资利息（首年·税前列支） | 11.41 万/年 ≈ 0.95 万/月 | 融资余额 326.1 × 3.5% |
| 2026 年设备现金支出 | 92.5 万 | 较全款 439.9 万少流出 347 万 |
| 投资回收期 | 仍 23–26 月 | 融资租赁平滑现金流，不缩短回收 |
三点澄清（对外一致口径）：
① 利息澄清：月供 3.90 万/月中绝大部分为本金，融资利息仅约 0.95 万/月（年 11.41 万），并非"月息 6 万"。
② 整租澄清：本模型"整租 / 整层租金"指整层诊疗场所（925.5㎡）租金 + 物业 172.8 万/年，属场所租赁；与设备融资租赁是两笔独立租赁，不可混淆。
③ 折旧处理：设备不再进折旧，改走"设备租赁费（运营费用·税前列支）"；折旧仅剩装修 250 万/10 年 = 25 万/年。
直租本质：按新租赁准则，承租人仍确认使用权资产并计提折旧（账面表象不变）；将融资性分期支出误作资本性全款，会使 2026 年现金虚高约 347 万、人为推高打平人数。经营打平（人力 + 场所）不受影响，真实受益在于 2026 年现金压力缓解与保留运营资金，而非缩短投资回收。
三、待确认（1 项）
盈亏平衡公式末项约 62 万，科目待确认
来源：现金流 / 投资回收表的盈亏平衡公式末项 11000×12×3 + 110000/8×6 + 3500×40
该笔约 62 万（39.6 + 8.25 + 14 万）在预测假设表中未找到对应科目。请确认其对应科目（额外人力 / 折旧 / 其它），以便双方对齐。该科目是否应计，将决定经营打平点在 56–61 人（不计入）与约 64–70 人（按最新单位经济计入）／约 100 人（按原单位经济计入）之间取值。
四、口径已对齐的其它项（供复核）
| 项 | 贵方原模型 | 统一口径 | 状态 |
|---|
| 医保单价 | HD 440（2025 年调整前） | HD 365 / HDF 543 / HP 1,194（北京2025医保支付价） | 已采用 2025 年价 |
| 治疗方案 | 仅 HD×12 | 标准 7+4+1 / 日本示范 4+8+1（均 12 次/月） | 已对齐 |
| 药品 / 检测 | 338.9 元/次（含药品及检测） | 药品 4.30 万 + 检测 0.58 万/年 | 已拆分核算 |
| 耗材利润 | — | 供应链返点≈15% → 净成本率 22.1% | 按贵方反馈 |
| 设备处置 | 资本性全款 | 融资租赁（直租·8 年分期） | 已对齐 |
| 打平口径 | 全成本口径 | 全成本 + 现金流 双口径同报 | 已采用 |
治疗频次说明：两套方案月均 12 次（每周三次）。国际诊疗标准 156 次/年 = 52 周 × 3 次/周 ≈ 13 次/月（需在一个月周末加一次）；12 次方案初期排班更简单，稳定期后再调整为 13 次。
五、创始人意见
医保合规执行说明：两套治疗方案（标准 7HD+4HDF+1HP / 日本示范 4HD+8HDF+1HP）在北京医保框架下执行；治疗频次均基于患者病情、医生处方及国际标准（JSDT/KDIGO）参考确定，检测数据按北京市及朝阳区先进水平标准管理，形成完整质量闭环。